全球最大资管要跟瑞银抢瑞信贝莱德否认

全球最大资管要跟瑞银抢瑞信贝莱德否认

全球最大资管要跟瑞银抢瑞信贝莱德否认

瑞信有了“新的金主”？贝莱德表示，没有兴趣。

3月18日，当英国《金融时报》爆出全球最大资管贝莱德准备竞购瑞信后，彭博发布报道称，贝莱德发言人随即否认该公司将参与任何收购瑞信全部或部分业务的**，发言人表示：

贝莱德没有兴趣收购瑞信，也没有参与任何与收购瑞信相关的**。

本周末，就在瑞信和瑞银探讨合并之际，英国《金融时报》援引知情人士报道称，贝莱德为瑞信制定了一份竞标方案，报价已超过瑞银。贝莱德已评估多种方案并与其他潜在投资者讨论，而这些方案只包括对瑞信部分业务进行竞标。

知情人士表示，贝莱得一直是瑞信最大的投资银行客户之一，尤其是固收交易部门。因此，如果贝莱得成功收购瑞信的美国业务部门，将提高其在固收交易方面的能力，使其获得更多的交易**，并更好地推动交易策略和业务发展。

知情人士称，无法保证此次交易会顺利达成，因任何协议都将面临欧洲和美国的重大监管障碍，但贝莱德的联合创始人兼首席执行官LarryFink试图推动这一收购案顺利完成，值得注意的是，Fink曾在瑞信旗下的投资银行——第一波士顿银行工作过。

华尔街见闻此前提及，这个周末对瑞信来说至关重要，瑞银集团（UBS）正在讨论收购瑞士信贷的全部或部分业务，瑞士两家最大的银行的董事会将在周末分别举行会议，权衡自2008年金融危机以来欧洲最重要的银行业合并案。

瑞信首席财务官DixitJoshi及其团队将在周末召开会议，评估该行的战略前景。与此同时，尽管瑞士监管机构无权***制两行合并，但本周末该国监管机构仍将努力“撮合”合并的完成。

分析师指出，瑞士央行为其提供的500亿瑞士法郎贷款，使其成为自2008年金融危机以来首家接受紧急援助的全球重要银行，而该措施也仅仅是为瑞信争取时间来制定下一步的行动**。

媒体称，瑞士央行和监管机构Finma正在协调会谈，以期提振市场对该国银行业的信心。在瑞士央行注入流动性后，由于市场对瑞信的信心依然不足，该行股价依然下跌，信贷违约掉期依然居高不下，瑞士监管层有意进行进一步干预。

周五，瑞信回吐周四因获瑞士央行流动性担保而大涨的近半数涨幅，收跌8%，报1.96美元。瑞信股价本周下跌了约19%。

全球最大资管公司贝莱德宣布进入防御模式：提高现金持有量

随着全球经济局势的不明朗日益加剧，不少国际知名机构都开始调整自己的战略。近日，全球最大资管集团贝莱德（Blackrock）就宣布进入防御模式。

贝莱德指出，尽管全球各大央行维持宽松的货币政策、金融系统也未出现大量失衡迹象，但贸易及地缘**的紧张局势已令全球经济增长的短期前景转趋暗淡。

此外，当前龙头企业已经开始重新布局全球供应链的版图。***洲金融市场的行情已局部反映该新格局，相比之下，其他市场的投资者目前似乎仍较安于现状。

“***洲多国致力推动结构性改革，例如印度及印度尼西***近期大选结果有利于其延续上届**的改革进程，因此我们仍然看好***洲风险资产市场的长期前景。”贝莱德方面认为。

基于上述的宏观环境的变化，贝莱德已减少投资组合的风险敞口，转为***取防御性较***的策略。例如，在股票组合中，提高了现金持有量，并降低了易受宏观环境影响的 科技 股的比重，同时增持防御性较***的板块，例如公用事业、医疗保健和电讯。出于防御性的考虑，也调整了对中国股票原有的增持态度。

至于信用债方面，减低了整体风险，并转投于较优质的投资级债券和高收益债券，同时专注于在经济变局中具有较佳抗逆力且具有较稳定和可预期现金流的大型企业。

贝莱德表示，回想2018年，当时企业盈利增长仍具备动力。但如今，由于经济增长的不确定性及供应链承压，下行风险已成为市场的主导因素。

CNBC的报道显示，贝莱德认为，地缘**和贸易摩擦的直接结果是，经济前景有所减弱，但这也增加了美联储和欧洲央行等央行放松政策的可能性。因此，美国股市前景依然乐观，该行将欧洲股市从负面调升至中性。新兴市场股票从增持下调至中性，但新兴市场债券评级上调。

贝莱德投资研究所主管Boivin认为前景更具风险，但各国央行正在提供支持，“尽管我们已经下调了前景，但我们对欧洲资产持乐观态度。”

尽管美国国债收益率跌至多年低点，但仍然具有吸引力。“即使收益率如此之低，我们认为固定收益资产在我们的投资组合中提供压舱石的作用，这是一种保护机制，”Boivin说，并指出他也喜欢新兴市场债券。

美国经济增长将放缓，下半年增速约为1.8%。“中央银行正在创造良性环境。我们认为衰退风险不会与今年相关。基于此，未来几个月对市场来说确实是相当有建设性的，”他说。

贝莱德将关税和贸易紧张局势视为全球市场最大的风险。“我们认为贸易被用来实现与贸易无关的目标。墨西哥的关税就是一个例子，美国总统特朗普威胁要因为移民问题对所有墨西哥商品征收关税这一事实，背离了关税被用于贸易目的的方式，并且造成了更多的不确定性。”Boivin表示，关税会使企业的成本上升，并迫使一些企业完全改变供应链。出于这个原因，在今年之后的某个时候，通胀可能是市场预期的一个意外。

贸易争端的不确定性应该持续一段时间，“我们会感觉到贸易争端***度上升，然后就会休战，我们认为这种情况会持续下去。” Boivin说。

不仅贝莱德，摩根士丹利也将全球股市评级从“中性”下调至“减持”。

据彭博报道，摩根士丹利将其全球股票配置削减至5年来最低水平，并将投资建议下调至减持，称未来3个月的股市前景看上去尤其糟糕。

下调全球股市评级的最直接理由是资产收益率太低。摩根士丹利认为，过去12个月，标普500指数、MSCI欧洲股市指数、MSCI新兴市场股市指数和Topix日本股指相对于摩根士丹利目标价的平均上行幅度只有1%。如果忽略目标价，基于当前估值预测投资回报率，经调整后的上行幅度也只有3%。

包括首席跨资产策略师Andrew Sheets在内的摩根士丹利分析师7月7日在一份报告中写道，因全球制造业整体指标持续恶化，获利预估仍过于乐观。他们表示，市场对美联储放松货币政策的预期很高，几乎没有给已经上涨的股市留下提振的空间。

“我们认为市场对（**）债券收益率下降的深远意义过于乐观，因为这预示着增长前景恶化。全球***购经理人指数（PMI）的持续恶化表明，宏观环境存在大量下行风险。”摩根士丹利分析师在这份研报中写道。

摩根士丹利推断，尽管美联储本月有可能降息，欧洲央行也可能会开启新一轮量化宽松，但这些宽松货币政策的积极效果可能会被全球经济增长放缓带来的负面效果所抵消。

同时，Andrew Sheets团队表示，他们已经看到近期出现了两个下跌行情的催化剂：二季度财报季和夏季流动性减弱。

各大上市公司即将陆续发布二季度财务报告。摩根士丹利认为，市场对于上市公司下调全年利润指引的预期定价是不足够的，理由太多了，包括全球PMI指标持续下滑，摩根士丹利商业环境指数在6月份创出了史上最大单月跌幅，以及全球贸易局势不稳定。

“我们相信，所有这些对于股市而言都预示着风险。”

全球最大资管巨头贝莱德集团，如今它的实力到底有多雄厚？

在全球有60多家分公司，每年最少能赚好几十亿美金。

贝莱德集团也被称为黑岩集团，是全球最大集团，总部在纽约。2017年，现营业收入124.91亿美元，同比增长11.98％，净利润为49.70亿美元，同比大幅增长53.02％，净利率高达40.08％，较2016年上升11.66个百分点。但是，作为一家公司，贝莱德的资产负债率在整个行业中是很普遍的，并且多年来一直在85％至88％的高水平范围内运作，到2017年底为85.34％。

这也表明贝莱德的主要业务分为两类：个人和机构。前者主要为客户提供各种证券，固定收益，现金管理和另类投资产品。后者还包括风险管理，投资系统外包和财务。咨询服务和其他业务；因此，贝莱德的营业收入主要是资产管理手续费收入，2017财年为124.67亿美元，占营业总收入的99.81％。截至2017年底，贝莱德共有13,900名员工。第一大股东为PNC金融服务集团有限公司，持股比例为21.48％。另外，持股5％以上的股东为先锋集团，持股比例为5.35％。

资料然而，数据显示，除最大股东外，贝莱德持有超过5％股份的重要股东也经常变动。例如，截至2015年底，惠灵顿管理集团是贝莱德持有5.77％股份的第二大股东，到2016年底，它已从持有超过5％股份的股东名单中消失了。截至2016年底，诺格斯银行是贝莱德的第二大股东，持有5.28％的股份（第三大股东在2015年底持有5.70％的股份），到2017年底也从持有5％的重要股东名单中消失股份，并由先锋集团取代。