瑞银正酝酿收购瑞信 瑞士两大银行或将合并

瑞银正酝酿收购瑞信 瑞士两大银行或将合并

瑞银正酝酿收购瑞信 瑞士两大银行或将合并

当投资者对银行体系的信心受到考验时，卷入许多丑闻、最令人失望的银行是最容易受到攻击的。

文｜《中国企业家》记者张小冰

编辑｜米娜

图片来源｜视觉中国

对于全球金融市场而言，这是一个漫长的三月。

3月14日，硅谷银行暴雷的余震仍在，资产是硅谷银行两倍多的瑞士第二大银行——瑞士信贷又坠入深渊。当天，瑞士信贷披露的2022年度报告中，承认对财务报告的内部控制存在“重大缺陷”。

次日，在瑞士信贷第一大股东沙特国家银行表示“不会再向瑞信注入任何资金”之后，投资者的恐慌进一步被点燃。当天，瑞士信贷欧股盘中股价跌至每股1.55瑞郎，创历史新低，截至当日收盘，瑞信下跌24.2%。

不过，与硅谷银行一样，瑞士官方最终选择出来为危机边缘的瑞信站台。瑞士国家银行和瑞士金融市场监管局在3月15日晚些时候发表联合声明：“如有必要，瑞士国家银行将为瑞士信贷提供流动性支持。”3月16日，瑞士信贷公告称，**向瑞士央行借款最多500亿瑞郎，并提出以最多约30亿瑞郎的现金回购部分债券。

与此同时，据英国《金融时报》报道，瑞士最大银行瑞银集团（UBS），正在就其收购竞争对手瑞士信贷的全部或部分股份进行谈判，目前瑞士信贷正面临巨大困难。报道还称，瑞士监管机构3月17日晚间告诉美国和英国同行，合并两家银行是他们的“A**”，希望在下周一市场开盘前就一个简单直接的解决方案达成一致。

对此，3月18日《中国企业家》联系瑞银集团，对方对此表示不予置评。

瑞士信贷，这家已有167年历史的老牌银行，近年来不断陷入丑闻：连续亏损、投资失败、经营不善、高层变更……在遭遇业绩与声誉危机之后，瑞信投资者的信心也在逐渐崩塌。在近期笼罩在欧美银行业上方的阴云未完全消散之前，对于瑞信来讲，信心或许才是最重要的资本。

瑞士信贷自曝内控缺陷

3月14日，瑞士信贷在最新发布的2022年度报告中自曝发现了重大缺陷（materialweakness）。

这份年度报告本应在一周前披露。3月9日，瑞士信贷宣布，美国证券交易委员会（SEC）致电瑞信，对公司先前披露的2020财年和2019财年的现金流量表修订提出技术询问。因此，瑞信决定推迟公布2022年度报告。

在后来披露的年报中，瑞信没有直接表明SEC提出的问题是否已得到解决，但其表示审计机构普华永道就2022年财务报告程序的内部控制的有效性发表了否定意见。这一缺陷还造成了另一个重大缺陷，即瑞信未能设计和维持一个有效的风险评估机制来识别和分析财报中存在的重大误报风险。

瑞信表示正***取补救措施，以修复过去两年报告和控制程序中的“重大缺陷”，但可能需要花费“大量**”。

自曝缺陷之前，瑞信已经连续两年亏损。瑞信2022年度报告显示，2021年全年净亏损17亿瑞郎，2022年全年净亏损73亿瑞郎，预计2023年将再次出现重大亏损，然后在2024年恢复盈利。

与此同时，瑞信也面临资金的外流，瑞信在2022年的资金总流出达1232亿瑞郎，而2021年为309亿瑞郎。英国《金融时报》3月6日报道，在对瑞信阻止持续亏损和客户流失的策略失去耐心后，瑞信持股时间最长的股东之一HarrisAssociates已出售其在该行的全部股份。

3月15日，沙特国家银行**AmmarAlKhudairy在接受***访时明确表示受监管限制，无法向瑞信提供更多资金支持。AmmarAlKhudairy称：“我们不能提供更多资金，因为会超过10%的股份，这是一个监管问题。”他补充道，瑞信可能不需要额外的资金，沙特国家银行对瑞信的转型**感到满意。

据悉，沙特国家银行在去年瑞信谋求重组的过程中收购了瑞士信贷9.9%的股份，取代HarrisAssociate成为瑞信第一大股东。

近期硅谷银行破产危机已经令市场对银行业忧心忡忡，在这种氛围下一连串负面消息加剧市场的恐慌，不仅导致瑞信股价3月15日下跌24%至历史新低，还连带欧美银行板块集体下跌。

瑞士国家银行和瑞士金融市场监管局当晚发布联合声明，称瑞士信贷“满足对具有系统重要性的银行施加的资本和流动性要求”，如有必要将提供流动性支持。3月16日，瑞士信贷宣布将行使其选择权，根据担保贷款和短期流动性安排向瑞士央行借款最多500亿瑞郎。

瑞信还宣布，将以最多30亿瑞郎的现金回购部分运营公司优先债券。瑞信首席执行官UlrichKoerner表示：“这些措施是我们为提升瑞信实力***取的果断行动，支持我们持续推进战略转型。”

而就在前一日，瑞士信贷董事长AxelLehmann还表示集团资本充足率和资产负债表都很***劲，不需要**援助。对于市场上将瑞信所面临的问题与硅谷银行相提并论，AxelLehmann直言“这是不准确的。”

多次陷入丑闻

与硅谷银行主要服务初创科技公司不同，成立于1856年的瑞士信贷是一家具有全球系统重要性的综合性商业银行，总部位于苏黎世，经营范围涵盖财富管理、投资银行、银行业务和资产管理等多个领域。

瑞士信贷是仅次于瑞士银行的瑞士第二大银行，也被公认为是全球30家“大而不能倒”的银行之一。截至2022年末，瑞信旗下资产规模超5300亿瑞郎。

但正是这样一家老牌银行，近年来却麻烦缠身，不仅自身遭遇“至暗时刻”，还多次引发市场担忧又现“雷曼时刻”。《华尔街日报》称其为“欧洲银行业的问题儿童”，法国《费加罗报》形容它是“欧洲银行业病夫”，《华盛顿邮报》认为它是“欧洲银行业的薄弱环节”。

2021年3月，由对冲基金经理BillHwong运作的家族投资基金ArchegosCapital创下“人类史上最大单日亏损”，瑞信在此次爆仓**中损失55亿美元。连巴菲特的老搭档查理·芒格在评价ArchegosCapital**时都说：“参与的投行都是傻瓜，而瑞信是最大的傻瓜。”

后来，瑞信在调查报告中承认，Archegos**暴露瑞信在风控方面的几个重大缺陷：一是对风控失败缺乏问责；二是识别严重风险的风控系统被业务人员系统性地忽略；三是员工不愿参与具有挑战性的讨论，也不愿思考或将带来严重经济和声誉风险的问题等。

同样在2021年，英国金融科技公司GreensillCapital因无力偿还数亿美元贷款向英国法院申请了破产保护，在申请破产以前，为Greensill提供贷款资金的机构包括瑞信旗下的100亿美元专业供应链基金，最后该100亿美元的投资仅追回了70亿美元。

风控不到位、投资亏损只是瑞信一系列丑闻的开始。2022年，瑞信还因涉嫌帮毒贩洗钱被判有罪，成为瑞士历史上第一家在刑事案件中被判定有罪的大型银行。此外，瑞信还被曝骗取投资者超8.5亿美元贷款，被罚款近5亿美元。

2022年10月，瑞信决心开启“自救”，宣布了为期三年的重组**。该**包括拟分拆投行部门，将业务重心放在财富管理上。瑞信还将至2025年底前裁员9000人，但即便如此，投资者的信心依然在下降。2022年瑞信全年资金流出1232亿瑞郎，仅第四季度，客户就从瑞信撤出了1105亿瑞郎资金。

瑞士信贷有关负责人最近在***访中承认：“资金的外流仍在继续，但速度要慢得多。”

瑞士信贷的前景推演

瑞士信贷面临投资者信心不足的危机成了瑞士官方与市场的共识。这既与过去两周美国区域性银行破产引发的恐慌情绪有关，背后也是瑞信近年自身的问题频出造成的。

“这个故事最糟糕的部分是，瑞士信贷的基本面，即其资本和流动性水平，绝对不能证明股价下跌和投资者信心丧失是合理的。”金融分析师LoïcBhend在接受瑞士《时报》***访时***调：“但是，当投资者对银行体系的信心受到考验时，卷入许多丑闻、最令人失望的银行是最容易受到攻击的。”

中金公司分析，瑞信风波既是因自身内控不足引发流动性压力的“个例”，也体现了在全球“便宜钱”消失的背景下，金融体系薄弱环节不断出现的“共性”，如此前的英国养老金危机、近期美国部分区域银行破产等。

不过，瑞信作为全球系统重要性银行，其体量更大，从各个维度的影响范围和程度也都更广。至于危机是否会继续蔓延，中金公司认为很难精准预判和回答这类问题——“一是因为，目前很少有人能完全说清楚背后潜在可能的传染风险，尤其是期限错配、资产嵌套和风险敞口等都无从得知，很多时候只有当暴露出以后才能知道，否则市场也就不用猜测博弈；二是因为，一些传染的风险恰恰是市场波动本身所造成的，也就是所谓‘跌出来的问题’，这些可能已经不是问题的本身。”

市场也在推演瑞信的结局。

第一种可能的结果是：以目前的形式继续经营下去，并继续执行去年10月宣布的重组**。美国银行分析师AlastairRyan认为，瑞士央行的支持是一个明确的信号，即瑞信将以目前的形式继续经营下去，“实际上，监管部门通过联合声明提供了支持，但没有改变瑞信的结构或继续经营的性质。”也有人怀疑瑞信是否有能力顺利实施**并扭亏为盈，晨星分析师JohannScholtz提出，瑞信或将被迫再次筹集资金，以恢复投资者的信心。

第二种可能的结果是，将“健康”的业务——包括资产管理、财富管理甚至部分投行业务出售或者在证券***单独上市。实际上，在去年10月宣布的重组**中，分拆瑞信第一波士顿（C*irstBoston）就是最核心的一环。瑞信希望借由分拆保护旗下表现最好的投行业务，同时让母公司进一步转向财富管理。

第三种可能的结果是另一家银行或金融机构收购瑞士信贷。据报道，上述的瑞银正在讨论接管瑞士信贷的全部或部分股份，瑞士两家最大银行的董事会将于本周末分别举行会议。

不过，目前仍不能保证双方会达成协议，瑞信对此也不予置评。

参考资料：

《瑞信风波重燃全球银行稳定性担忧》，中金公司，刘刚李雨婕杨萱庭

《瑞信公布对冲基金爆仓调查报告：大宗经纪业务两道防线没防住》，澎湃新闻，孙铭蔚

《QuatrequestionspourcomprendrepourquoiCreditSuissechancelle》,LeTemps

《FromspyingtoSwissbailout:HowyearsofturbulenceatCreditSuissecametoahead》，CNBC

《Redressement,démantèlement,fusion…Quatrescénariospourl’*enirdeCreditSuisse》，LeTemps

《CreditSuisse:4scénariospourl'*enirdelabanque》，LesEchos

《UBSintalkstoacquireCreditSuisse》，FinancialTimes

瑞银合并瑞信有何影响

瑞士瑞信银行指瑞士瑞信银行股份有限公司，瑞银一般指瑞银集团股份有限公司；瑞士瑞信银行是全球顶级金融服务机构，业务范围包括投资银行、私人银行和财富管理，隶属于瑞士瑞信银行集团。

瑞银主要为全球的富人、机构和企业客户以及瑞士的私人客户提供金融咨询服务和解决方案。

扩展资料:

至今，瑞银集团股份公司(UBSGroupAG)已有150多年的历史和故事。自1862年以来，370多家金融机构组成了今天的瑞银集团。此外，瑞银集团股份公司从未使用过“瑞银”这一名称，瑞银也不是“瑞银”的简称。瑞银集团股份公司和瑞银集团之间没有关联。

瑞银业务

瑞银坚持财富管理、投资银行和资产管理紧密相连的综合银行模式。

财富管理

作为全球领先的财富管理机构，瑞银财富管理为全球富裕家庭和个人提供全面的咨询、解决方案和服务。

瑞银客户受益于全面的财富管理能力和专业知识，包括财富规划、投资管理、资本市场、银行服务、贷款以及机构和企业财务顾问。除了瑞银自己的产品，客户还可以从其他全球领先的第三方机构获得广泛的产品选择。

投资银行

瑞银投资银行为企业、机构和财富管理客户提供专家建议、创新解决方案、顶尖的执行能力和全面的国际资本市场准入。

它提供咨询服务、深入的跨资产研究，以及股票、外汇、贵金属和首选利率和信贷市场的相关服务。瑞银投资银行积极参与资本市场，包括各类证券的销售、交易和做市。

资产管理

瑞银资产管理是一家大型多元化资产管理机构，业务涉及22个国家和地区。为所有类型的客户，包括个人、第三方中介和机构投资者，提供跨主要传统和替代资产类别的投资服务。

瑞银还为**、央行等主权客户提供专属咨询、投资和解决方案。瑞银资产管理公司是欧洲领先的基金管理公司，瑞士最大的共同基金管理公司，中国最好的外资管理公司。

瑞银瑞信合并对***洲业务意味着什么？

瑞银和瑞信合并对***洲业务的影响将取决于具体的业务情况和合并后的战略方向。一般来说，合并后的公司可以在规模、资金和**上获得更大的优势，进而扩大在***洲市场的业务和影响力。此外，合并后的公司还可以通过整合和优化业务，提高效率和降低成本，从而提高盈利能力。

具体来说，瑞银和瑞信合并后，可能会在***洲市场加大投资和扩大业务规模，尤其是在中国、印度等新兴市场。此外，合并后的公司还可以通过整合双方的业务，优化产品组合，提高客户服务水平，进一步扩大在***洲市场的市场份额和影响力。

总之，瑞银和瑞信的合并将是一个重要的战略举措，对***洲业务的影响将是长期和深远的。

瑞银收购瑞信？你了解收购和兼并吗？

你了解收购和兼并吗

一般是指兼并和收购

1、兼并通常是指一家企业以现金、证券或其它形式购买取得其他企业的产权。

使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的经济行为。

在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在。兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换。

2、收购是指企业用现金、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权。

在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。

收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。

企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。

企业并购分类：

1、横向并购。横向并购是指同属于一个产业或行业，或产品处于同一市场的企业之间发生的并购行为。

横向并购可以扩大同类产品的生产规模，降低生产成本，消除竞争，提高市场占有率。

例子：奶粉罐头食品厂合并咖啡罐头食品厂，两厂的生产工艺相近，并购后可按收购企业的要求进行生产或加工。

这种并购的主要目的是扩大市场规模或消灭竞争对手，确立或巩固企业在行业内的优势地位。

2、纵向并购。纵向并购是指生产过程或经营环节紧密相关的企业之间的并购行为。

纵向并购可以加速生产流程，节约运输、仓储等费用。

例子：加工制造企业并购与其有原材料、运输、贸易联系的企业。其主要目的是组织专业化生产和实现产销一体化。

纵向并购较少受到各国有关反垄断法律或政策的限制。

3、混合并购。混合并购是指生产和经营彼此没有关联的产品或服务的企业之间的并购行为。

混合并购的主要目的是分散经营风险，提高企业的市场适应能力。

企业并购的方法：

（1）企业并购办理时用现金或证券购买其他公司的资产；

(2）企业并购办理购买其他公司的股份或股票；

（3)对其他公司并购公司股东发行新股票以换取其所持有的股权，从而取得其他公司的资产和负债。

善意收购与恶意收购：

（1）善意收购又称为“白衣骑士”，是指收购公司通常事先与目标公司经营者接触。

愿意给目标公司提出比较公道的价格，提供较好的条件。

双方在相互认可的基础上通过谈判达成收购条件的一致意见，协商制定收购**而完成收购活动的并购方式。

(2）恶意收购又称为“黑衣骑士”，是指收购公司首先通过秘密收集被收购的目标公司分散在外的股票等非公开手段对之进行隐蔽而有效的控制。

然后在事先未与目标公司协商的情况下突然提出收购要约，使目标公司最终不得不接受苛刻的条件把公司出售。

在恶意收购中，收购公司通常要以高于目标公司股票市场价格来收购目标公司的股票，一般要高20%到50%。

进行恶意收购，往往要遇到目标公司董事会的反对或反击，因而收购公司通常是直接向目标公司的股东发起收购要约。

即向目标公司的股东提出收购其部分或全部股票的现金报价，也可能是现金和本公司证券的联合报价。

为什么黄金会突然暴涨？

3月20日，黄金价格持续飙升，冲破2000美元/盎司，刷新11个月来的最高纪录，金价上涨冲破2000美元的原因可能有多种，以下是比较贴近实际的可能因素：

1. 市场避险情绪升温，推升金价狂飙

继美国硅谷银行深陷破产风暴之后，欧美的另一个大银行瑞信银行也濒临灭顶，不过**地是2023年3月20日瑞士宣布瑞银以30亿瑞郎收购瑞信，算是解了瑞信的燃眉之急，但是由于是有条件的收购，瑞信还是受到了其名下价值约160亿瑞郎，约合172亿美元的额外一级资本债券被完全减计的待遇，这引发了市场投资者重新审视金融市场的风险，避险情绪继续高涨，大量避险资产被买入，导致黄金价格被进一步推高。

市场避险，金价飙升

盛世收藏，乱世黄金，欧美银行业风险已经让投资者表现极为谨慎，所以后续有可能会继续成为金价高升的助推剂。

2. 美元加息放缓导致金价上涨

上周五晚美国公布了2月工业产出率、消费者信心指数等数据均不及预期，美联储不再激进加息，全世界都在赌美联储加息进程或放缓，对美联储加息节奏放缓以及将重启降息周期的预期，推高黄金资产回报率预期，也就利好黄金的价格了。

市场**美联储将***取短期宽松的货币政策来应对突发危机，比如近期美联储资产负债表的再次扩张，也导致利率出现了显著下移，对于贵金属也形成明显的利多作用。但是依然要注意虽然近期避险情绪给金价带来了***劲的上冲动能，而且由于目前黄金价格已经接近了估值的高点，再次突破历史高点的可能性已经不高了，并且黄金价格上涨的持续性，仍需得到美联储货币政策转向的支持。

美元加息放缓

3. **风险

全球各地的地缘**风险不断升级，比如已经持续一年的俄乌战争，朝鲜韩国的紧张形势等都能可能会引起市场的恐慌情绪，从而促使投资者将资金投入到避险资产中，黄金就是最为便捷的避险资产，且属于硬通货，经得起历史的考验。

**风险，如俄乌战争

综上所述，这次黄金价格飙升到2000美元的推升主要因素就是上述的三个可能因素，但需要注意的是，金价上涨的原因通常是复杂的，其波动受到多种因素的影响，而且过去表现并不能预测未来的走势。投资者在做出任何决策之前，应该进行充分的研究和分析。

那么作为投资者，在金价飙升到2000美元之后，能做些什么更为安全合理呢？

1.不要追高

众所周知市场在美联储这次是否加息，这件事情不仅事关抗通胀本身，一定程度上也是和市场的心理博弈，即如果银行危机逐渐平息，美联储对银行系统存在信心，市场也反应不那么***烈，那么美联储很可能也将像欧洲央行一样坚持紧缩、如期加息，到那个时候贵金属将回吐涨幅，迎来一波下跌，黄金自然会下跌，所以要根据自己的情况，不要追高购入黄金。

不要追高黄金

如果接下来发生更多风险**导致美联储做出暂定加息的决定，在一定程度上也会暗示美联储对当前美国金融系统风险的担忧，就会有很大的可能进一步推动贵金属价格上涨，届时金价可能还会进一步上涨，所以如果是对自己的风险承受能力足够，也可以少量配置黄金，根据情况的发展适当加仓或者减仓，甚至清仓。

2.配置与黄金挂钩的投资品

如果看好后续黄金的可能性，并且由于黄金依然是资产配置的品种，那么可以投资一些与黄金挂钩的投资品，而且有一定的概率未来一段时间内的黄金价格仍然将在历史高位徘徊一段时间，所以依然会有投资的机会。

掘金挂钩黄金的投资品

总而言之，金价上涨的因素是综合的，投资者一定要弄明白波动的原因，不要盲目追高或者抛售，避免损失。

硅谷银行和瑞信会引发金融危机吗

不会

硅谷银行倒闭和瑞信危机**的本质是美欧面临整个银行业危机和流动性危机。当地时间3月19日，瑞士第一大金融机构瑞银集团(简称“瑞银”)宣布，将以30亿瑞士法郎的价格收购瑞士第二大金融机构瑞士信贷(简称“瑞信”)。而这笔交易将创建一个拥有超过5万亿美元投资资产的“巨无霸”公司。